التطورات الكبيرة في عالم العملات الرقمية لهذا الأسبوع
- Solana Pay تندمج مع Shopify
- اكتشاف ثغرة أمنية خطيرة في مجموعات V2 التابعة لـ DeFi protocol Balancer
- الحكومة الأمريكية تقوم بتوقيف المطورين Roman Storm و Roman Semenov القائمين على Tornado Cash
- إمدادات العملات المستقرة تصل إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2021.
- Opensea تجعل رسوم منشئي المحتوى اختيارية
- تطبيق Friend Tech للعملات الرقمية يتخطى 4 ملايين دولار في الرسوم التي تم توليدها، ولكن نشاط المعاملات ينخفض بأكثر من 90% عن ذروته في الأسبوع الماضي.
- Coinbase تستحوذ على حصة في شركة Circle المصدرة لـ USDC
هيكل السوق:
موضوع تحديث السوق لهذا الأسبوع هو العملات المستقرة. تعتبر العملات المستقرة بلا شك منتج السوق المثالي في عالم العملات الرقمية حتى الآن، حيث توفر وصولاً إلى الدولارات الرقمية في جميع أنحاء العالم للأشخاص الذين ليس لديهم وصول إلى البنية التحتية المصرفية و/أو كانوا في المناطق التي تشهد تدهوراً سريعاً في قيمة العملات.
حالياً ، يتم تداول ما يقارب 120 مليار دولار من العملات المستقرة. ومع ذلك، بخلاف حالة استخدام هذه الدولارات الرقمية، يمكن أن توفر ديناميكيات العملات المستقرة أيضاً بعض الأفكار المثيرة للاهتمام حول سوق العملات الرقمية بشكل عام أيضاً.
أولاً، دعونا نعرض المشهد من خلال النظر إلى أكبر عملتين مستقرتين في عالم العملات الرقمية؛ الـ USDT، التي تم إصدارها من قبل Tether، والتي تسيطر على السوق بنسبة تبلغ 70% تقريباً من إجمالي العملات المستقرة الموجودة، والـ USDC، التي تم إصدارها من قبل Circle، والتي تبلغ حصتها حوالي 20% فقط. منذ أزمة بنك SVB، عندما واجهت Circle مشكلة بسبب أنها كانت تحتفظ بحوالي 8% من احتياطياتها من العملة المستقرة USDC في بنك SVB، حدث تباين مثير للاهتمام بين المعروض المتداول من العملات المستقرة USDC و USDT.
وبعيداً عن التوتر الناجم عن SVB بالنسبة لـ USDC، هناك عامل آخر قد يساهم في هذا الانحراف وهو سهولة الوصول إلى أوراق الخزانة الأمريكية للشركات الأمريكية باستخدام USDC، والتي تسجل حاليًا عوائد عالية على مدى عدة سنوات بينما تكون العوائد في DeFi متساوية أو أقل. بعبارة أخرى، لا يوجد رسوم إضافية لتحمل مخاطر البروتوكول عند استخدام العملات المستقرة في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). وحتى تنخفض عوائد الخزانة أو تتوفر عوائد مستدامة في التمويل اللامركزي، من غير المرجح أن يتغير هذا في المستقبل القريب. في الأسبوع الماضي، أعلنت Coinbase عن استثمار استراتيجي في Circle، والذي قد يؤثر بشكل محتمل على اتجاه الإمداد المتداول لـ USDC.
لا يعتبر الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية.
تجاوزت العملة المستقرة الجديدة التي أطلقتها شركة Paypal الـ 40 مليون دولار في الإمداد المتداول هذا الأسبوع، وهي ليست حتى الآن في نفس الفئة المالية مع USDT أو USDC؛ ولكن نظراً لتوزيعها الضخم ودورها كمركز للدفع عبر الإنترنت، فإنها تستحق المراقبة.
لا يعتبر الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية.
كما ذكر في وصف الرسم البياني الأول لـ USDT مقارنة بـ USDC، يمكن اعتبار العملات المستقرة مقياساً للسيولة في سوق العملات الرقمية. عندما يكون هناك مزيد من العملات المستقرة في التداول، فإن هناك عموماً مزيد من رأس المال على الهامش يبحث عن شراء الأصول الرقمية والعكس صحيح. قد يعتبر البعض هذا ليس صحيحاً تماماً حيث قد يختار الأفراد أو المؤسسات الاحتفاظ بالدولارات كمخزون نقدي بدلاً من العملات المستقرة، ولكن العامل الرئيسي الذي قد يؤثر على ذلك على الأرجح هو انخفاض الاهتمام بسوق العملات الرقمية. مع انخفاض من أكثر من 150 مليار دولار إلى 120 مليار دولار اليوم، فإن واحدة من المقاييس التي يمكن مراقبتها لعكس الاتجاه في تدفقات رؤوس الأموال من خلال العملات المستقرة هي التغيير على مدى 90 يوماً في إجمالي الإمدادات من العملات المستقرة.
لا يعتبر الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية.
على الرغم من أننا قد أبرزنا العديد من المقاييس في الأسابيع القليلة الماضية التي تشير إلى احتمالية كبيرة لوجود أدنى مستوى لعدة سنوات لـ Bitcoin وأصول رقمية أخرى، فإن أحدى المقاييس التي ترسم صورة سلبية هي مقارنة إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية بقيمة سوق العملات الرقمية المستقرة USDT و USDC. بتعبير اخر، يقارن هذا حجم سوق العملات الرقمية بكمية السيولة المالية التي تبحث عن فرص للاستثمار فيها على الهامش.
وعلى مدى السنوات القليلة الماضية، كان هذا المقياس يعتبر مؤشراً على المدى الزمني الطويل استناداً إلى مكانه بالنسبة للقناة الصاعدة التي تم التداول فيها على مدى السنوات القليلة الماضية. ومع وجوده حالياً أسفل القناة، فيشير ذلك إلى أن إجمالي سوق العملات الرقمية يعتبر كبيراً بالنسبة لكمية السيولة المتاحة على الجوانب والممثلة بالعملات المستقرة. ولكي يتم دفع هذا المقياس بعيداً عن الحدود السفلية لهذه القناة، نحتاج إما إلى رؤية تراجع في إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية أو زيادة في قيمة سوق العملات المستقرة.
لا يعتبر الأداء السابق مؤشراً على النتائج المستقبلية.
نأمل أن تكون قد استمتعت بتحديث سوق العملات الرقمية لهذا الأسبوع، ونتطلع إلى التواصل معك مرة أخرى في الأسبوع المقبل! شكرا للقراءة.
تم إنشاء محتوى هذه المقالة حصرياً لصالح منصة eToro من قِبل Reflexivity Research.