إحدى الخصائص الأكثر أهمية للـ Bitcoin، إضافة إلى أنها لا تتطلب إذنًا وغير مركزية ومقاومة للرقابة، هي الإمداد الثابت. فهذه الخاصية تجعلها مشابهة للسلع التقليدية مثل الذهب والفضة.
تمامًا كما يتضاءل المعروض من الذهب بمرور الوقت مع قيام عمال المناجم باستخراج المعدن من قشرة الأرض، فإن المعروض من عملة Bitcoin الجديدة يتناقص من خلال آلية مدمجة تعمل على تقليل إنشاء العملة الجديدة إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات.
ويعرف تقليل التوريد هذا بـ “التقليص“، وهو لا يمثل فقط تغييرًا جوهريًا في كيفية عمل Bitcoin، بل يعتبر احتفالاً رمزيًا بندرة العملة الرقمية المشفرة التي تزداد باستمرار.
وحتى لا ننسى – فكل تقليص في التاريخ كان يسبقه ارتفاع كبير في قيمة العملة.
الندرة المتزايدة تعني قيمة متزايدة
أكثر الأطراف تأثراً بواسطة تقليص الإمداد هم معدنو الـ Bitcoin، وهم شركات محترفة تشغل الأجهزة المتخصصة المستخدمة في تعدين الكتل لجني الفوائد على نطاق صناعي.مم
التعدين هو عمل صعب يحقق أرباحًا ضئيلة، وعادةً ما يحتاج المعدنون إلى بيع معظم الـ Bitcoin الذين يقومون بتعدينه لتغطية التكاليف العالية للطاقة التي يحتاجونها لتشغيل عملياتهم. لذلك، يمكن أن يتعرضوا لضربة كبيرة عندما يتم تقليص إمداد Bitcoin الجديد إلى النصف.
فهم عملية التعدين:
في سلسلة Bitcoin blockchain، يتم تقريباً تعدين كتلة كل 10 دقائق في المتوسط، وحالياً يتم مكافأة معدن كل كتلة ناجحة بـ 6.25 BTC. يتم تعدين حوالي 144 كتلة يومياً، مما يولد تقريباً 900 Bitcoin جديدة يومياً. ويتم بيع معظم كمية الـ Bitcoin هذه من قبل المعدّنين لتغطية النفقات، وبالتالي يفرضون ضغطًا هبوطيًا على السعر.
الاستجابة المتوقعة من السوق لتنصيف الـ Bitcoin
في حدث التقليص التالي، والمتوقع أن يكون حاليًا في أواخر أبريل 2024، سيتم تخفيض مكافآت تعدين كتلة على Bitcoin blockchain إلى النصف — مما يعني أنه سيتم إنشاء حوالي 450 Bitcoin فقط يوميًا.
على افتراض أن الطلب على Bitcoin سيظل ثابتًا، فإن هذا الحدث يمكن أن يغير ميزان العرض والطلب عن طريق تقليل ضغط البيع الهبوطي الناتج عن المعدنين.
ونتيجة لذلك، من المرجح أن ترتفع الأسعار، والتاريخ يشير إلى أن الارتفاع قد يكون كبيرًا.
هل تم احتساب التقليص في الأسعار؟
كما ذُكر أعلاه، غالبًا ما يتم استخدام ندرة الـ bitcoin والطلب المستمر عليه لتبرير ارتفاع الأسعار الذي حدث بعد كل حدث تقليص سابق.
Bitcoin وفرضية السوق الفعالة
لا يوافق كل المستثمرين على ذلك، وخاصة أولئك الذين يؤمنون “بفرضية كفاءة السوق” التي تنص على أن سعر الأصل يعكس جميع المعلومات المتاحة الحالية.
حيث يُجادل هؤلاء المستثمرون بأنه نظرًا لأن التقليص هو حدث عام وقابل للتنبؤ، فيجب أن ينعكس تأثير جميع التقليصات في المستقبل بالفعل على السعر الحالي للـ Bitcoin — وبالتالي فإن هذه الأحداث لن يكون لها أي تأثير كبير على السعر.
عوامل غير متوقعة تؤثر على سعر Bitcoin
ومع ذلك، على الرغم من أن التقليص إلى النصف قد يكون قابلاً للتنبؤ به، إلا أن هناك عوامل أخرى مؤثرة يصعب توقعها.
ويشمل ذلك زيادة التغطية الإعلامية للعملات الرقمية والـ Bitcoin التي نشهدها غالبًا حول حدث التقليص، جنبًا إلى جنب مع تجديد الاهتمام بإمكانيات تكنولوجيا الـ blockchain، والزيادة في الفعالية مع المزيد من الحالات الواقعية الناشئة لاستخدامات الأصول في العالم الحقيقي — كل ذلك يمكن أن يؤثر على سعر Bitcoin.
ليس هذا فحسب، بل تتأثر عملة bitcoin أيضًا ببيئة الاقتصاد الكلي المتغيرة باستمرار، والتي يمكن أن تؤثر على القائمين بالتعدين لاتخاذ قرارات استراتيجية مختلفة بشأن الشراء والبيع.
التقليص القادم: ما الذي يمكن توقعه
يمكن لكل هذه العوامل أن تلعب دورًا في تحديد كيفية تفاعل السوق مع عملية التقليص. ومع ذلك، هناك شيء واحد مؤكد: بغض النظر عما يحدث، يقوم هذا التقليل البسيط في الإمداد بتحويل السوق بشكل أساسي لصالح ارتفاع الأسعار.