كيف تنشئ استراتيجية
استثمار في النمو

تتميز أسهم النمو بأنها أسهم عالية المخاطر ومرتفعةُ العائد كما يمكن أن تضيف قيمة كبيرة إلى المحفظة. يمكنك معرفة إيجابيات وسلبيات الاستثمار في أسهم النمو وتعلم كيفية استغلال الفرص لجني الأرباح المحتملة من خلال هذا الدليل.

---

تُعتبر أسهم النمو من الأسهم مرتفعة المخاطرة، ولكن على الرغم من ذلك يمكنها أن تحقق عائدات مرتفعة وذلك وفقًا للمبدأ القائل بأنه كلما زادت المخاطر زاد العائد على الاستثمار، ولكن هناك أسس يجب معرفتها وتعلمها قبل البدء في الاتجاه للاستثمار في أسهم النمو.

ما هو استثمار النمو؟

يُعتبر الاستثمار في أسهم النمو من الاستراتيجيات المتبعة لزيادة رأس المال بشكل سريع، والسبب في ذلك هو أن أسهم النمو عادةً ما تشهد ارتفاعًا في أسعارها يفوق متوسط ارتفاع السوق. 

السبب الرئيسي الذي يقف وراء تحقيق أسهم النمو ارتفاعات تفوق متوسط ارتفاع السوق هو أن أسهم النمو عادةً ما تتمتع بميزة تنافسية خاصة بها مما يسمح لها بالسيطرة على جزء كبير من السوق يصعب منافستها فيهِ وتحقق أرباحًا جيدة، كما تحقق تدفقات نقدية قوية بمعدلات مرتفعة عن متوسطات السوق. كمثال على ذلك، أسهم شركة أمازون أو فيسبوك أو نتفليكس.

أنواع استثمار النمو

هناك مجموعة من القطاعات التي تتركز فيها أسهم النمو، وعلى رأس تلك القطاعات قطاعي التكنولوجيا الصناعية والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية، وهي عادةً القطاعات التي تجتذب المستثمرين المهتمين بأسهم النمو.

الشركات صغيرة رأس المال

تُعرف الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة بأنها الشركات التي يتراوح رأس مالها بين 250 مليون دولار و2 مليار دولار. 

وهذا لا يعني أننا يمكن أن نطلق اسم شركة نمو على أي شركة تقع في هذا الحيز من رأس المال، أي بين 250 مليون إلى 2 مليار دولار، ولكن شركة النمو يجب أن تُظهر مقدرة على تحقيق نمو كبير في المستقبل كما أنه يجب أن تتواجد في قطاع من القطاعات الحاضنة لأسهم النمو أو أن تكون قادرة على خلق قيمة مضافة جديدة في أي قطاع بحيث يصعب منافستها.

أسهم المضاربة

كما هو واضح من تسمية السهم، فإن أسهم المضاربة قد تعتمد على تكهنات بصعود السهمِ على الرغم من أن مؤشرات التحليل المالي الحالية قد لا تشير إلى ذلك، وقد يرتبط ذلك بامتلاك المستثمر لمعلومات مستقبلية عن الشركة غير متوفرة لدى المستثمرين الآخرين. فعلى سبيل المثال، قد يمثل سهم المضاربة شركة ذات ميزانية عمومية ضعيفة، ولكن الشركة ستطرح منتجًا جديدًا أو لديها خطة لتطوير أعمالها.

وعند التفكير في الاستثمار في أسهم المضاربة، من الضروري تحديد العوامل المحتملة التي يمكن أن تؤدي إلى تغيير في عائدات الشركة ومن ثم تكون على متابعة دائمة للتغيرات في هذه العوامل.

أسهم التكنولوجيا

تعتبر أسهم شركات التكنولوجيا من أبرز أسهم النمو، فهي شركات تحقق نموًا في القيمة السوقية بشكل سريع، نظرًا لمراهنةِ المستثمرين على مستقبلها، وكذلك تحقق عائدات مرتفعة، إلا أنها في العادة تقوم باحتجاز الأرباح من أجل إعادة استثمارها في الشركة وبالتالي فإن المستثمر الذي يبحث عن دخل دوري من السهم لا يُنصح بالدخول في أسهم النمو. وتعد شركات جوجل Google وتسلا Tsla وأمازون من أبرز شركات النمو.

عوامل خارجية

هناك مجموعة من العوامل التي قد يكون لها تأثير على تحركات سعر السهم على الرغم من كونها لا ترتبط بتقييم أداء الشركة في ذاتها، وتشمل تلك العوامل التأثيرات الخارجية مثل الدورات الاقتصادية وتغيرات سلوك المستهلك والأحداث الجيوسياسية.

فعلى سبيل المثال، استفادت أسهم قطاعي الرعاية الصحية والأدوية خلال جائحة كورونا بشكل كبير، كما استفادت أسهم الشركات التقنية وأسهم البيع بالتجزئة عبر الإنترنت مثل أمازون، كما أن التوترات الجيوسياسية تؤثر عادةً على أسهم الشركات العاملة في النفط والذهب. ولكن يجدر الإشارة إلى أنَّ كفاءة الشركة تَظهر في مدى قدرتها على الاستفادة من العوامل الخارجية لصالحها.

كيفية تحديد أسهم النمو

يتم تحديد أسهم النمو من خلال دراسة المؤشرات المالية الخاصة بالشركة والتي يتم استخراجها من خلال دراسة بنود القوائم المالية، وخاصة قائمتي الدخل والميزانية حيث تكشف هذه المؤشرات عن الاحتمالات المستقبلية لنمو إيرادات الشركة واستراتيجيتها المتعلقة بالتوسع.

تعتبر نسبة السعر إلى الأرباح مقياسًا يعبر بسهولة عن سعر سهم الشركة بالنسبة إلى الأرباح الحالية. وعادةً ما تكون نسبة السعر إلى الأرباح في أسهم النمو مرتفعة.

تتجه شركات النمو في العادة إلى الاحتفاظ بالأرباح بدلا من إعادة توزيعها على المستثمرين، والسبب هو أن الشركة لكي تحافظ على قيمتها السوقية يجب أن تستكشف دائما المساحات التي يمكنها التوسع فيها وضخ الاستثمارات، فعلى سبيل المثال تتنافس شركات التكنولوجيا فيما بينها في عدد براءات الاختراع المسجلة سنويا، وهو بالطبع بند يحتاج إلى أموال ضخمة للاستمرار في المنافسة فيه.

هناك مجموعة أخرى من الأدوات قد تلجأ لنوع من النظرة الذاتية للشركة، حيث تعتمد على مراقبة خطط الشركة التوسعية بشكل دائم ومتابعة خطابات رئيسها التنفيذي الموجهة للمستثمرين ومن ثم استشراف آفاق نمو الشركة ومدى الثقة في كفاءة إدارتها. فمن المعروف على نطاق واسع أنه قد يشهد أحد الأسهم ارتفاعًا بسبب اختيار رئيس تنفيذي جديد ذو سمعة جيدة.

المستثمر الذكي يهتم بالأسهم ذات النمو الكبير لكن ليس عندما تكون في أوج شهرتها الاستثمار في النمو مقابل الاستثمار في القيمة

بنيامين جراهام

يختار مستثمرو أسهم النمو تلك الأسهم لأنهم يتوقعون أن ترتفع قيمتها وتتفوق على أداء السوق العام. يقوم هؤلاء ببناء معظم قراراتهم على الإمكانات المستقبلية للشركات والعوامل الأخرى التي يمكن أن تؤدي إلى نمو الإيرادات بشكل يفوق السوق.

أما مستثمرو القيمة فيركّزون على تحليل الشركة بحيث يختارون عادةً الشركات التي يرون أن القيمة السوقية لأسهمها مقومة بقيمة أقل من قيمتها العادلة كما يضمّنون المؤثرات الاقتصادية والمستقبلية في تحليلِهم بحيث يقدّرون مثلا أن تغيرات معينة ستؤثر بشكل إيجابي على معدلات أرباح الشركة.

مخاطر الاستثمار في النمو

من الممكن أن تتعرض أسهم النمو لمخاطر السوق مثل احتمالية تحول معنويات المستثمرين تجاه القطاع ككل أو الشركة، مما قد يتسبب في انخفاض كبير في قيمة تلك الأسهم. وهناك مخاطر أخرى لأسهم النمو مثل المبالغة في السعر السوقي للسهم أو ما يعرف بالفقاعةِ، حيث تتمثل تلك الفقاعة في ارتفاع السعر بشكل مبالغ فيه، مما قد يسبب انخفاضًا مفاجئًا في سعر السهم يتسبب في الكثير من الخسائر. 

غالبًا ما يكون لأسهم النمو نسبة P / E أعلى من المتوسط ​​وقد تكون أيضا مبالغًا فيها ومضللة وذلك بناءً على الأرباح الحالية بما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون معدلات نمو عالية في المستقبل قد لا تكون واقعية بالنظر إلى الفرص الحقيقية المتاحة أمام الشركة للتوسع في الأرباح. 

تميل أسعار أسهم النمو للتقلب بمعدل أعلى من المتوسط، وعندما يمر السوق بظروف هبوطية فقد يضطر بعض المستثمرين إلى بيع أسهم النمو التي في حيازتهم، مما يؤدي إلى زيادة الخسائر المحتملة، لأنه من المفترض أن يحتفظ مستثمرو أسهم النمو بها لفترات أطول مقارنةً بفئات الأسهم الأخرى.

استراتيجيات التحوط عند الاستثمار في النمو

تعتبر استراتيجية تنويع المحفظة الاستثمارية من أهم المبادئ التي يجب أن يداوم عليها المستثمر في أي مجال وبخاصة عند الاستثمار في أسهم النمو، وإلى جانب ذلك هناك مجموعة من الطرق التي تساعد المستثمر في تقليل المخاطر:

• عقود الخيارات: حيث تمنح عقود الخيارات حاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع أداة مالية في المستقبل، بناءً على مستويات الأسعار السائدة ولكن قبل انتهاء تاريخ عقد الخيار..

• مؤشر VIX: يقيس مؤشر VIX تقلب الأسعار في الأسواق المالية. ونظرًا لأن التقلبات تميل إلى الزيادة عندما تنخفض أسعار الأصول، فإن الاحتفاظ بمركز طويل الأجل في VIX Futures يمكن أن يساعد في موازنة تقلبات الربح والخسارة في محفظتك.

• الأسهم الدفاعية: هي الأسهم التي تحتفظ بقيمتها خلال فترات تراجع السوق، مثل قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية والمرافق، حيث تتميز تلك القطاعات بمرونتها خلال حالات عدم اليقين الاقتصادي، وسبب ذلك هو كون تلك الأسهم تنتمي لشركات تقدم منتجات ضرورية لأفراد المجتمع.

خاتمة

يمكن أن تكون أسهم النمو خيارًا جيدًا لتحقيق الزيادة في رأس المال المُستَثمَر. ولكن ليس من الحكمة أن تكون المحفظة الاستثمارية كلها مكونة من أسهم نمو، لأن ذلك لا يحقق مبدأ التنويع بين أنواع الأسهم مما يزيد من مخاطر المحفظة.
يمكن أن تقوم بتقليل المخاطر في محفظتك من خلال حيازة أسهم أكثر استقرارًا إلى جانب أسهم النمو بما يجعل الاستثمار في أسهم النمو أكثر أمانا وسهولة.

انضم إلى أكاديمية eToro لمعرفة المزيد حول استراتيجيات استثمار النمو.

اختبار

الأسئلة الشائعة

كيف يمكنني اختيار أسهم النمو ؟

يتيح لك شراء الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، شراء سلة من الأسهم بدلاً من الأسهم الفردية من قطاع معين.

وهناك صناديق استثمار متداولة تركز على أسهم نمو في قطاع الاستثمار العقاري، مثل iShares Core S&P Small Cap ETF، أو الصناديق التي تستهدف أسهم النمو من مختلف القطاعات، مثل Vanguard Growth ETF.

ما هي أفضل المقاييس التي يجب استخدامها عند إجراء تحليل لأسهمِ النمو؟

في الغالب يتم استخدام نسبة السعر إلى العائد كمؤشر، لأن نسبة السعر إلى العائد المرتفعة تشير إلى أن المستثمرين الآخرين يتوقعون أيضا ارتفاع أرباح الشركة في المستقبل. ومع ذلك، لا يعمل هذا المقياس بشكل جيد مع الشركات التي تتكبد خسائر. وفي هذه الحالة، يمكن استخدام نسبة السعر إلى المبيعات كمقياس بديل.

هل أسهم النمو محفوفة بالمخاطر؟

بالطبع أسهم النمو محفوفة بالمخاطر لأنها تستند إلى توقع أرباح مستقبلية كبيرة للسهم، ولكن قد لا يتحقق ذلك التوقع إذا تعرض الاقتصاد لصدمة انكماشية.

---